물가·환율 불안 속 금리 동결…한국은행, 기준금리 2.75% 유지 결정

물가 불안과 환율 급등 속 '숨 고르기' 택한 한국은행, 기준금리 2.75% 동결

 

한국은행 금융통화위원회(이하 금통위)는 4월 17일 통화정책방향 회의를 열고 기준금리를 연 2.75%로 유지하기로 결정했습니다. 지난해부터 완화적 통화정책 기조를 이어온 한국은행이 또다시 금리 동결을 택한 배경에는, 미국 상호관세 도입 이후 급등한 원/달러 환율과 국내외 경기 불확실성이 자리하고 있습니다.

 

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환율 급등이 동결 결정의 핵심 변수

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최근 원/달러 환율은 미국 트럼프 행정부의 상호관세 정책 발표 이후 1484.1원까지 치솟으며 2009년 금융위기 이후 최고치를 기록했습니다. 12·3 비상계엄 사태, 탄핵 정국 등 정치적 불확실성과 맞물려 외환시장의 변동성이 확대된 점은 금통위의 금리 인하 유보 결정에 큰 영향을 미쳤습니다.

 

이창용 한국은행 총재는 "특정 환율 수준을 목표로 하지는 않지만, 환율 변동성은 철저히 관리할 필요가 있다"고 밝혀온 만큼, 단기적인 환율 안정 없이는 금리 인하가 어렵다는 시그널을 계속 보내왔습니다.

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국내 경기 위축 우려는 여전

비록 기준금리는 동결됐지만, 금통위가 인하 사이클을 완전히 멈춘 것은 아닙니다. 국내 내수와 수출이 동반 침체를 겪고 있고, 계엄과 탄핵 사태로 인한 소비·투자 위축이 이어지면서 지난해 4분기 경제성장률은 0.1%에 머물렀습니다.

 

기획재정부 역시 최근 발표한 경제동향 보고서에서 내수 부진과 고용 침체, 미국 관세 정책에 따른 대외 여건 악화를 언급하며 경기 하방 압력이 증가하고 있다고 평가했습니다.

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다음 금리 결정은 5월, 인하 가능성 열려

전문가들은 한국은행이 다음 달 기준금리를 인하할 가능성이 높다고 전망합니다. 5월에는 1분기 성장률이 마이너스로 발표될 가능성이 있으며, 주요 IB들은 올해 한국의 실질 GDP 성장률 전망치를 0%대로 낮추고 있습니다.

 

금리 인하가 부동산 시장과 가계대출 확대에 미칠 영향을 우려하는 목소리도 있지만, 경기 방어를 위한 정책적 선택으로 금리 인하는 불가피하다는 해석이 지배적입니다.

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시장은 한은의 경제성장률 전망치 수정 여부 주목

현재 채권시장 참여자의 약 88%는 4월 기준금리 동결을 예측했고, 그 전망은 현실이 되었습니다. 시장은 이제 5월 통화정책 회의에서 한국은행이 경제성장률 전망치를 하향 조정할지 여부, 그리고 금리 인하 시기를 명확히 언급할지를 예의주시하고 있습니다.

 

글로벌 투자은행들의 1.3%대 성장률 전망은 이미 한은의 기존 전망치와 괴리를 보이고 있으며, 이창용 총재가 어떤 정책 신호를 줄지에 따라 하반기 한국 경제의 방향성이 결정될 것으로 보입니다.

 

 

 

 

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